新力控股集团:规模攀升的背后 难脱“明股实债”嫌疑

新力控股集团:规模攀升的背后 难脱“明股实债”嫌疑
新力控股集团:规模攀升的背后,难脱“明股实债”嫌疑
  来源:览富财经网 
  原创 江城子 
  新力控股集团:规模攀升的背后,难脱“明股实债”嫌疑
  仅有10年历史的新力控股集团(02103.HK),今年仍旧延续“黑马”本色,销售规模和排名很有可能都会攀升。但在这背后,蹊跷暴涨的少数股东权益,让它难以推脱“明股实债”嫌疑。同时,近年来不断出现的投诉,也让它的企业形象不可避免地受到了损害。

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  延续“黑马”本色
  近日,新力控股集团发布信息显示,2020年1-11月,其合同销售金额约988.6亿元,其中11月份实现销售额153.2亿元,而按照新力控股集团在2020年合约销售目标约1100亿元计算,其已完成年度目标近九成。
  近十年来楼市风云变幻,少数公司在激烈的搏杀中胜出,成为“黑马”,新力控股集团应该是其中一员。公开信息显示,新力控股集团创办于2010年,历经10年发展,已从区域领先企业晋升为全国TOP50房企,并于2019年11月15日,成功登陆香港资本市场,成为“最年轻的香港上市内房企之一”。
  更加让人感到有些不可思议的是,最近几年新力控股集团发展速度如同孙悟空脚下的筋斗云一般,速度之快令人咋舌。历史数据显示,在2016年,其营收仅22亿元,但仅用了两年时间,2018年便达到了84亿,复合增长率高达94.6%。
  目前,新力控股集团的排名还在上升。根据克而瑞公布的最新一期排名结果显示,2020年1-11月,新力控股集团以768.6亿元的操盘金额,排名第40位,与年初的排名相比前进了两个名次。如果按照新力控股集团自己公布的数据来重新排位,它能挤进TOP30。
  新力控股集团的快速发展“神话”仍在持续。对比年初制定的1100亿目标,仅有111.4亿元的“欠账”,而根据此前11个月月均百亿的销售进度而言,完成这个任务在情理之中。可见,新力控股集团在迈入“千亿俱乐部”的同时,仍旧保持着高速增长态势。
  02
  或存“明股实债”嫌疑
  在企业高速增长的背后,必然藏着一些不为人知的秘密,比如“明股实债”做法已成为不少快速增长房企惯用财技,新力控股集团可能也无法“免俗”。
  为了能够比较直观地说明问题,我们引入两个数值,即A和B:
  假设A=少数股东权益/所有者权益×100,B=少数股东损益/净利润×100;
  对于多数房地产企业而言,往往在利润结算前将该部分少数股东权益进行回售,因此这部分少数股东权益往往不会产生少数股东损益。从这个角度来看,如果企业A明显大于B,则表明该企业存在“明股实债”的嫌疑。
  选取新力控股集团2020年中报和2018年年报数据,分别计算出2020年6月及2018年末的A、B数值:
  2020年6月:A=7.68/16.15×100=47.55;B=0.49/8.7×100=5.63。2018年末:A=8.17/50.6×100=16.14;B=1.41/5.55×100=25.41。
  通过对比发现,在2018年末,新力控股集团还算比较正常,两者之间的差距为-9.27。而到了2020年中,A、B出现了明显的差距,达到了41.92。实际上,近年来包括万科、金地等优质房企,A、B之间的差距一直在-4.5至4.5之间,但泰禾集团、阳光城、蓝光发展等资金链紧张的房企,A、B数值则达到了20-50之间。
  此外,通过观察少数股东权益短期异常波动情况,也往往可以作为判断是否存在“明股实债”嫌疑的方法。一般情况下,如果企业采取“明股实债”方式融资,少数股东权益会出现大幅增加现象。
  而新力控股集团恰恰出现了这种变化,2018年报、2019年报数据显示,其少数股东权益分别为8.17亿元和67.29亿元,仅一年的时间,便蹊跷猛增7.23倍。2020年年中,少数股东权益持续增加,达到76.81亿元。
  03
  业主投诉不断
  在追求规模路上持续狂奔的新力控股集团,虽然一直宣称讲究“工程师文化”,并在品控与产品上持续更新迭代,但近年来旗下开发的楼盘,因为各种各样的问题,不断遭到业主投诉。或许真应了网上一直流传的那句话:跑得太快了,灵魂跟不上。
  今年9月份,一位来自江西赣州的业主在“问政赣州”网上发文投诉:我是住赣州新力帝泊湾的业主,我家从收房时候房子的墙面装修粉墙凹凸不平,叫新力控股集团方来修,可是问题切(却)越来越差越来越严重了,反反复复最少修了有十次以上,最后他们没有办法修了,就说我这个是人为的,我想政府给我说句公道话,我们老百姓一辈子能买个房子,说实话比登天还难,希望你们能帮我解决这个难题,谢谢各位领导。
  2020年5月,有购房者在人民网“领导留言板”中投诉,称在购买新力禧园项目商品房时,新力控股集团存在违规收取居间服务费行为。同时,这位购房者还指出新力禧园存在一些质量问题,包括消防安全隐患、漏水以及电梯故障等等。
  而在一年前的2019年11月,广东惠州水口新力城一期的业主,向政府投诉该项目1-10栋违规的事件,并列出了9点具体违规的地方,虚假宣传、质量不过关、设计不合理、存在消防安全隐患,是新力城业主投诉的焦点问题。业主一度拉出横幅,走进售楼处集体抗议。
  新力控股集团一直对外强调,其自创始之初,就把“高品质”作为品牌的DNA。从户型设计到品质施工,从选材用料到工艺工法,每个环节都要做到零失误,每个细节都要追求完美,用超越市场标准的产品力让客户感受公司对品质的用心,使之成为品质地产中的“新锐”。
  但是从市场实际反馈来看,新力控股集团尚未全部兑现自己对消费者的承诺。至少在目前来看,部分消费者并未感受到它的用心,而是感到伤心!

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责任编辑:杨红卜